文／張國蓮／MONEY錢
想像一下：當你說話、吃飯、玩樂、開車、睡覺的每分每秒，都有一筆錢持續幫你賺錢，一天24小時，一年365天，永不休息，每個月你的銀行帳戶都可以自動收到一筆錢，特別是當月的生活所需都可以靠該筆錢支付，這樣的感覺是不是很美好！這就是任職於國營事業的Arc正在享受並持續努力的事情，也是市場上眾人所熟知的「被動收入」。很多小資族都想要打造被動收入，但不確定該怎麼做才恰當。藉著Arc打造被動收入的做法，本刊邀請基金教母蕭碧燕與知名財經作家怪老子蕭世斌提供意見，小資族可根據專家們的建議來進行。
▲（圖／翻攝自MONEY錢）
Arc有4個優點值得學習
5種情況必須調整
在蕭碧燕與怪老子蕭世斌眼中，Arc做法有4個優點值得學習：①很早就開始投資。因為投資理財越早開始越好，才能充分運用時間的複利效果；②有規劃。Arc是有規劃的在做每件事，而非莽撞行事；③分散投資。去年開始以債券配息收入買進股票型基金，不再只聚焦債券基金；④將配息收入的部分拿來花用。投資理財是為了讓生活過得好，只要確認配息並非來自本金，適時地花一部分在自己與家人身上，讓生活因為理財而更美好是一件好事。
至於Arc需要調整的地方，蕭碧燕與怪老子兩位總結有下列5種情況：
狀況1 同一種類基金買太多
解套方法：調整配置比例
Arc手中持有100多檔基金，蕭碧燕檢視後表示，基金檔數多不是問題，問題在於同一種類的基金買太多，這其中並非每檔基金的績效都很優。「100多檔是超人組合，而且不是買超多就是分散風險。」蕭碧燕提醒。蕭世斌則是從資產配置角度指出，Arc將99%的比重放在債券基金，以及各區域的比重安排是很大的問題。若Arc的規劃是以債券基金為主力，蕭世斌建議配置比重為全球型投資等級債 60%、高收益債券 20%、新興市場債券 20%。但從Arc於去年開始以配息買進股票型基金來看，他顯然已經注意到過度偏重債券型基金的情況，建議配置比例調整速度加快，若無從選擇，全球股票型基金或ETF是可以考慮的標的，將區域配置比重交給專家來安排。
狀況2 幣別太集中
解套方法：降低高波動幣別比重
Arc的基金中，8成都在南非幣、1成美元，其餘為台幣、澳幣、人民幣、英鎊等。蕭世斌表示，計價貨幣只是中介貨幣，如果要分散風險應該是讓基金投資的資產幣別要多，例如亞洲債券基金有中國、日本、東南亞等各國發行的債券，貨幣種類多才能分散風險，況且真正的利息是來自投資的債券，而不是計價幣別。蕭碧燕則有2個意見。首先，Arc應該清楚區分退休前與退休後的現金收入計價幣別。退休前應不會動用太多配息收入，以滾入再投資為主，建議一部分持有外幣，一部分持有台幣，畢竟是領台灣薪水，在台灣生活，經常換匯，不僅有匯差問題，銀行手續費累積下來也相當可觀。
退休後靠配息收入生活，持有的債券基金應該以台幣計價為主，不要再冒匯率風險，還被銀行賺手續費。其次，在退休金組合中，把南非幣計價商品當做核心，這是錯誤的做法。在蕭碧燕眼中，南非幣的波動太大，持有南非幣計價基金就要一直承擔匯率波動大這件事。再以Arc在意的配息率來看，年化配息率11%是指用南非幣來配息，若換算回台幣，會發現年化配息率並沒有這麼多，尤其是南非幣貶值時。蕭碧燕建議Arc思考核心標的時，要把產品、幣值這兩項影響波動的因素列入，不該選波動大的基金，建議以美元、台幣計價基金為主，若要買南非幣計價基金，比重不宜過高。
狀況3 續抱績效不好的基金
解套方法：捨棄沒有未來的基金
對於Arc提到「債券基金只買不出，表現好的繼續加碼，表現不好的就放著領配息」這件事，蕭碧燕認為這個觀念不對，因為債券基金是要持有一輩子，沒有未來的基金就必須捨棄。如果Arc覺得標準難以衡量，蕭世斌建議可以自己選擇，只要認為不好就換掉，或是將基金績效與評比指數相比，長期表現較指數差的基金就淘汰。
狀況4 只看整體資產規模變化
解套方法：別忽略個別基金表現
關於只看整體資產規模變化這件事，專家們皆認可，但蕭碧燕提醒，如此做容易忽視裡面表現不好的基金，若Arc處理掉表現相對較差的基金，基金檔數應可減少很多，配息收入也不會受到太大影響。此外，Arc都是看原幣的整體規模變化，建議換回台幣檢視，誠實面對以台幣投入後，台幣資金的變化情況，相信會因此思考是否要一直買南非幣計價的基金。
狀況5 借錢投資
解套方法：槓桿比重限定25%
蕭碧燕反對投資人這麼做，提醒Arc自行評估個人情況並且對結果要概括承受。蕭碧燕反對的理由是，過程中若發生任何意外，例如借款人過世，債務就必須由繼承人來承擔。尤其是已有房貸者，借錢投資等於是雙重負擔，對任何人來說都是很大的壓力。其次，收入穩定者無須再借錢投資，畢竟有負債者的內心恐懼感比無負債者多，安穩過日子才是上策，「況且在國營事業工作，並無法保證未來一定就是安定！」曾看過借錢投資失敗個案的蕭碧燕如此強調著。蕭世斌的想法是，即使Arc已經充分評估並可承擔借錢投資的風險，但應將槓桿比重限制在25%以下，以2008年金融海嘯的最壞情況而論，當全球金融市場崩跌時，即使Arc可承受損失，但槓桿太高會增加心裡的恐懼感，影響身心情況。再者，因市場崩跌導致淨值大幅縮減時，配息率為配息金額占凈資產規模所計算而得，即使年化配息率維持在12%，但實際拿到的利息收入仍會減少。
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