記者陳韋帆／台北報導
台灣資產市場結構發生重大轉變。吉家網董事長李同榮認為，過去市場普遍認知「股漲房漲、股跌房跌」的同步邏輯已徹底改變，全台正正式進入區域、產品與人口全面分化的「K型分化循環」時代，過去依靠低利率與高槓桿推升房價的模式已走向終點。
根據歷史與近期統計數據，1989年房市反轉後1990年台股從12682點崩跌，股房同步修正長達10年。2001年至2014年房市超額金融化，台北房價由每坪17萬元飆至64萬元，漲幅近3倍，同期台股僅由5519點漲至9307點，漲幅67%。2015年至2025年進入AI資本化，台股由8338點越過3萬點，暴漲逾300%，但同期台北房價僅由每坪59.3萬元漲至77.2萬元，漲幅僅30.1%。
李同榮指出，2015年後因全球資金高度集中半導體與科技業，使股市遠強於房市，加上央行限貸等信用管制，高房價與少子化壓縮購買力，房市因而走向全面分化。
他說，2026年後的第四階段股房核心正式分離，股市由全球科技資本主導，呈現高波動常態；房市則不再普漲，核心由產業聚落、就業機會、軌道交通及人口流向四大回歸驅動。
李同榮認為，過去股市是房市的資金母體，未來股市將成為純粹的AI資本市場，房市則回歸人口與區域競爭本質，未來真正重要的已不再只是買股或買房的二分法，而是「選對產業」與「選對城市區域」。
他提醒，科技聚落決定資本流向，人口淨流入則決定房價支撐，核心區續強、邊陲區弱化的格局已定，人口與產業的雙引擎將重新改寫台灣房地產的資產邏輯。
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