財經中心／廖珪如
鴻海（2317）公布2025年第二季營收1.8兆元，季增9.1%、年增16%，雖受匯率衝擊及GB200 L11良率爬坡影響，營收低於部分市場預期，但毛利率因B200 HGX高毛利產品比重提升而升至6.3%，營益率達3.2%，帶動稅後EPS達3.19元，獲利優於預期。玉山投顧與台新投顧均指出，第三季將進入GB200伺服器出貨爆發期，營收與獲利有望大幅跳增。
玉山投顧預估，第三季GB200出貨量將較第二季成長逾300%，第四季受惠GB300量產與Bianca架構沿用，轉換週期短，加上累積一年GB200組裝經驗，出貨量仍將續增，全年GB200/300出貨量上修至1.2萬至1.3萬櫃。台新投顧則認為，第四季至2026年，GB300與ASIC伺服器將接力成為AI成長動能，四大CSP客戶持續加大資本支出，2026年雲端網路營收可望年增兩成。
消費電子方面，台新投顧引述彭博報導指出，蘋果預計2026年推出全新AI功能的Siri與首款折疊iPhone，市場預估iPhone出貨量達2.34億支，年增4%，帶動鴻海手機代工回升。電腦終端產品則因NB與平板新品推出，DIGITIMES預估2026年NB出貨量年增4%。
資料中心建設成看點
在產能布局上，鴻海正持續擴張美國伺服器產能，投資15億美元增建德州、威州與俄亥俄州廠房。同時，鴻海與東元（1504）結盟，現金增資取得其10%股權，共同開發模組化微型資料中心解決方案，先鎖定美國市場。玉山投顧指出，雙方合作將結合鴻海的伺服器組裝與東元的機電、電力設備優勢，提升在資料中心資本支出供應比重，有望成為AI基礎設施的重要整合力量。
玉山投顧上修鴻海2025、2026年EPS至14.09元與16.83元，目標價270元；台新投顧則預估EPS為13.91元與15.36元，目標價230元，均維持「買進」評等，看好AI伺服器與消費電子雙成長驅動營運續創高峰。
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